1 小微企业概述
一般来讲，小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称。具有企业职工人数少、体系内产权和经营权高度统一、家族式管理经营、竞争力不强的特点。
小微企业在经济发展中占据重要地位，具体表现如下：①经济发展的强大推力。小微企业的蓬勃发展促进了以小微企业为中心的非公有制经济的迅猛发展，同时也是中国城镇化发展的助推器。②扩大就业。小微企业以其创业及管理成本低、门槛低的独特优势吸引了大批投资者自主创业，缓解了社会压力，维护了社会稳定，一定程度上抑制了行业垄断，促进市场的良性竞争。③促进技术进步。④国家税收的重要保障。小微企业数量众多且遍布各行各业，其所缴纳的税收促进国家宏观调控职能的进一步完善，促进经济社会健康、有序发展。⑤优秀企业家的摇篮。在激烈的市场竞争中，一大批优秀的小微企业经营者不断涌现，企业家们在经营和发展小微企业的过程中能力不断得到提高，管理经验不断被积累与完善，小微企业的壮大同时伴随着能力卓越的企业家这一群体的不断壮大，逐渐成为我国经济发展中的重要力量。
由于小微企业在市场经济中区别于大中企业的特性，其融资存在如下特点：①资金需求量大。随着小微企业的规模不断扩张，源源不断的资金可以进一步促进企业发展。②供不应求。一些商业银行会因为小微企业融资所存在的风险而拒绝向其贷款，从而限制了其融资渠道，导致融资金额无法满足小微企业持续健康发展。③企业信用低。由于小微企业自身经营不稳定、管理不规范、固定资产少、抵押担保品缺乏等增加了小微企业贷款的不良记录，较难从金融机构获得信任。④以非银行金融为主要融资方式。由于银行的限制，小微企业往往会选择个体网络借贷及网络小额贷款等其他非银行金融融资方式。
2 小微企业融资模式分析
虽然近年来，我国提出发展普惠金融，助力小微企业，不断加强和完善小微金融服务，接连出台了组建小额信贷公司，出台《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》、推出创业板等措施，但是融资问题依然存在。具体来看，按照融资方式，小微企业的融资可划分为直接融资和间接融资。
2.1 直接融资
小微企业直接融资有3种方式：①债券融资，即企业以资产、信用作为担保，或第三方担保，在固定期限范围内筹措资金，届时还本付息，但小微企业规模小、信用评级低，较难通过发行债券的方式获得资金。②小微企业可以通过在创业板上市获得融资，但是鉴于上市对企业财务、经营、管理等方面标准过高，多数小微企业无法实现上市融资。③风投模式。一般来讲，只有少数创新型产业或掌握一定科技技术或新型模式的小微企业才会获得大笔的风险投资，并不具有广泛性。出于上述考虑，采用直接融资渠道的小微企业数目占比较少，大多采用间接融资方式。
2.2 间接融资
间接融资模式中，从银行、信用社等金融机构申请长期或短期贷款模式下，银行等金融机构的贷款行为并非公益行为，它们往往会对风险、成本和收益等进行综合考量，重点关注企业的财务情况、经营现金流和偿债能力，在贷款后也将持续监控企业的经营状况，观测贷款情况等，可见银行等金融机构对于贷款的审核和监控十分严格。因此小微企业通过银行、信用社等渠道筹措资金的规模也自然缩小，难以满足自身的资金需求和扩张发展。据民建中央发布的调研报告，只有10%左右的小微企业能够从银行获得贷款，利率普遍上浮约30%，融资成本达15%左右。接近90%的小微企业主要靠小额贷款公司和民间借贷获得资金，融资成本为25%左右，应急式的过桥贷款利率更是高达40%以上。可见作为间接融资模式中的另外一种，通过民间借贷、小额贷款公司等渠道获得债务融资，在一定程度上，起到了对商业银行贷款的补充作用，具有成本高、时间快、审核松等特点，极大地支持了小微企业的融资发展和需求，但是不可忽视的是，因缺乏有效监管，形式各异的民间借贷容易出现“非法集资”“诈骗”等风险，严重的甚至会造成小微企业的重大损失。
3 互联网金融背景下小微企业融资模式创新分析
本文将互联网金融背景下小微企业创新融资模式划分为网络借贷融资模式、网络小额贷款融资模式、基于众筹的小额贷款融资模式和基于互联网金融门户的小额贷款融资模式4种。
3.1 网络借贷融资模式
该模式主要由小微企业通过平台对接有闲置资金并能满足其融资的一个或多个贷款方，从而使借贷双方资金达到匹配。凭借互联网高效、便捷、公开、覆盖面广及用户集聚等优势，小微企业与贷款人之间的借贷交易信息可以逐步对称化、透明化；此类模式具有降低交易成本、控制防范借贷风险等特点。
具体流程见图1。①小微企业选择第三方互联网中介平台，自由挑选合适的、有吸引力的借款利率，并进行比对，借贷双方就借贷交易初步互选。②互联网中介平台对小微企业进行审核，审核内容主要包括身份证、收入证明文件、银行流水或存折等。此外，部分互联网平台（如“翼龙贷”）采取多层风控体系，包括同城O2O模式、实地考察借款人情况等“线上+线下”方式，审核小微企业信用。③借贷双方意愿达成并交易。
图1 基于互联网中介平台的小额贷款融资模式流程
3.2 网络小额贷款融资模式
网络小额贷款融资模式即互联网企业（如“阿里巴巴”）通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向小微企业提供小额贷款。具体流程见图2。①小微企业提出贷款申请，由网络小额贷款公司进行审核。小微企业通过线上提交贷款申请资料，网络小额贷款公司采用大数据、云计算等模型及视频审核相结合的方式，对于提交的贷款申请材料进行交叉验证，核实资料真实性、全面性、可靠性，并重点关注小微企业的财务状况，评估其还贷能力。②贷后实时监控。网络小额贷款公司通过网络及时监控财务状况、现金流入等，掌握小微企业运营是否正常，并将相关网络行为数据进行转换分析，以达到控制风险目的。
图2 网络小额贷款融资模式流程
3.3 基于众筹的小额贷款融资模式
此类模式即小微企业在传统的资本市场外，通过互联网渠道或平台，以“团购+预购”的模式进行融资，具体可分为股权众筹模式和创意项目众筹模式。
主要流程见图3。①项目审核。小微企业通过股权众筹平台发起项目，完善项目内容、提交背景资料，由股权众筹平台收集项目数据，结合市场调查和可行性分析等方式进行审核。②项目上线。审核通过后小微企业即可进行预热路演，约谈确定领投人，对项目进行定稿，准备上线材料，正式上线并引入跟投人。③投后管理。确认领投人和跟投人，并注册有限合伙企业，进行相关的投后管理事宜。
创意项目众筹模式的流程特点在于，小微企业通过在网络众筹平台（以“京东众筹”等为代表）进行预售或新项目推广，向支持者筹集项目资金，支持者则会获得实物、服务等不同形式回报的融资模式。
图3 基于众筹的小额贷款融资模式流程
3.4 基于互联网金融门户的小额贷款融资模式
此类模式即小微企业可利用互联网金融门户的服务平台，通过“搜索－比价”方式垂直比对各家金融机构的信贷产品，再由电子银行等金融机构向其提供立体融资服务的模式。
具体流程为见图4。①小微企业在互联网或公众渠道寻找互联网金融门户平台(以“融360”为代表)，进行后续的信贷产品对比挑选。②搜索互联网金融门户平台上所提供的金融机构信贷产品，通过多方位比价，挑选出合适的信贷产品，并由此确定提供该类信贷产品的电子金融机构（如电子银行）。③小微企业运用由自助银行、电话银行、手机银行和网上银行构成的电子银行立体服务体系快捷获得金融机构的融资。
图4 基于互联网金融门户的小额贷款融资模式流程
4 结论与展望
本文对小微企业融资的主要模式进行了总结分析，包括互联网支付、个体网络借贷、网络小额贷款、股权众筹等，有效弥补了现有银行和资本市场融资机制的不足。在未来的研究中，可以从以下两方面进行展开：①定量分析互联网金融与小微企业融资的相互作用，探究具体影响因素；②调查各类模式下小微企业融资数据，进一步深入分析互联网金融与小微企业助力的匹配关系。
参考文献
[1]徐洁，隗斌贤，揭筱纹．互联网金融与小微企业融资模式创新研究[J]．商业经济与管理，2014，（4）．
[2]李帆．基于互联网金融的小微企业融资平台研究[D]．镇江：江苏大学，2016．
（江苏省宜兴第一中学）
